期貨格子炳-歡迎進入期貨與選擇權的殿堂

經常看到許多沒有接觸過投資的生手，每每想嘗試投資時，卻又被財經領域特別多的專有名詞給嚇跑，其實這些名詞只要習慣就好囉！現在就帶各位讀者讀一篇新聞~並教各位如何讀重點，取己所需，迅速閱讀當日新聞，建構決策！若各位有看不懂的新聞或文章，也可以貼上來一起討論囉！

下面是一篇X來X氏期貨的研究報導，先談讀文章的重點順序吧。文中的專有名詞將用(括弧)以紅字說明，我們一樣是用簡單的step by step說明法：

*****Step 1*****

本文有列出標題，所以先掃過標題，標題有：觀察重點、盤後分析、選擇權評析。

因此若只玩options的人，就看選擇權評析就好，這樣才可以短時間看完所有的Options新聞。

*****Step 2*****

而每一個區塊的重點很明顯，就是各分類的第一段與最後一段，各位也可以看出每段重點會有重覆之處，也就是文章要強調的重點，如第一區塊“觀察重點”的最後一段：“目前12/12長黑高點具有反壓，12/13反轉低點為支撐，在兩者未遭突破前，可暫以區間操作，建議以賣出勒式以賺取時間價值，宜做短線操作，而嚴加控制風險。”

其中藍字為重點，因為壓力與支撐是很好的操作依據，也比較沒有主觀的意見，自己找壓力與支撐會比投顧來得麻煩，別人都整理好了，當然拿來用囉！我們一秒鐘可是幾十萬上下的，別浪費時間~

而這壓力區、支撐區可不是看看就好，要去驗証，見下圖台股加權指數技術分析圖，12/12的高點壓力為7458，12/13的低點支撐為7369，由此可知，若指數突破7458可做多，跌破7369可做空，12/18時突破7458了，因此再等個二天，確定不是假突破後，就可以做多買進了。

此段其餘部份的最好看看就好，要有自己的判斷力，別讓新聞影響你的操作策略。

*****Step 3*****

  其實看完重點就可以跳下一篇了，若比較相信特定機構的文章，再細讀其文章即可。也建議挑特定幾家的文章來閱讀，讀久了速度會更快，因為熟悉了特定格式的關係。

*****新聞如下*****(紅字部份為專有名詞簡譯)

x來x氏期貨台股期指與選擇權盤後－多方奪回月線(即30日移動平均線，簡稱30日均線，英文為Moving Average, MA，同理可推6日、10日、60日等，其中60日或72日為季線，120或144日為半年線，同理可推年線、十年線等)，量能仍有疑慮
2006/12/15 16:31 寶來曼氏

【鉅亨網資料中心／整理‧12月15日】◆盤勢分析

◎觀察重點

台指期今日高點，正好達12/7回檔以來的中點位置，短線仍先以反彈視之，下週若能順利站上10日均線， 或還有挑戰高點的機會。

極短線先以月線與10日均線為操作區間。另外，後續反彈仍需配合現貨)放量(即加權指數的成交量)，才有機會突破上檔壓力(意指向上的壓力區)。

接近到期日，買、賣時間價值(選擇權價格或權利金由時間價值及內含價值所組成，即權利金=時間價值+內含價值，而時間價值可當作投資人認為現貨由價外變動至價內、由價內變動至深度價內的可能性所產生的價值，想當然爾，時間價值隨時間流逝而下降，因為愈接近到期，價外變動至價內、由價內變動至深度價內的可能性就愈來愈低了，聰明的人就可推知價平時的時間價值最高，因為最有可能變為價內，也還有空間往深度價內走)遞減的速度快，今日以十字K線(開盤價=收盤價)來作收，買、賣權的隱含波動率(市場對於後市行情波動的預情心理，節錄自“期權首傑-洪守傑 著”)均同步的下 降，並來到近期低檔，使得後市呈現震盤的機會仍大，需突破12/12日長黑才得以轉強。

目前12/12長黑高點具有反壓，12/13反轉低點為支撐，在兩者未遭突破前，可暫以區間操作，建議以賣出 勒式(一言難盡，請見未來會寫的選擇權入門系列文章)以賺取時間價值，宜做短線操作，而嚴加控制風險。

◎盤後分析

台股在美股大漲激勵之下，今日跳空開高，再度站 回7500關卡，盤面各類股全面轉強，尤其造紙、營建與 金融等類股。今日均買張(平均委託買進張數)轉回大過均賣張，且維持0.5 大張以上差距，不過成交量僅達千億左右，仍低於月均 量水平，後續仍待量能放大，盤勢才有機會突破上檔壓 力。

三大法人(外資、投信、自營商，皆投資金額龐大，外資通常為外國投資基金投資台灣股市，投信為國內投資信託基金，自營商為證券商及期貨商，負責創造市場行情，增加流動性)持續買超達80億；十大交易人(成交量最多的前十名，通常仍為法人)多空持續退 場，淨多單變化不大。外資開始翻多，不過國內法人持續觀望，短線只要外資買盤不退，盤勢應還有高點。

台指期盤中多為逆價差，不過尾盤仍收於價平，但 摩台期今日價差維持0.5大點以上正價差，且相對價差 持續強勢，波段有再轉強的訊號。

台指期早盤跳空站回月線，不過上檔仍受制於下壓 的10日均線反壓，整場小幅震盪，K線以小十字線作收 。今日高點，正好達12/7回檔以來的中點位置，短線仍先以反彈視之，下週若能順利站上10日均線，或還有挑戰高點的機會，不過若週一往下再跌破月線，盤勢可能 將再啟動另一波跌勢。本週週線收黑，周KD也自高檔交 叉向下，下週若不能再創高點，中線疑將進入整理走勢，波段上，應有機會拉回測試季線。

操作上，建議仍不需過度偏多或偏空，極短線先以 月線與10日均線為操作區間。另外，後續反彈仍需配合 現貨放量，才有機會突破上檔壓力，否則極短線仍需逢高調節。

◎選擇權評析

台指期在國際股市走強的激勵下指數跳空開高，而 後呈現狹幅震盪，未能突破上檔十日均線的反壓，之後呈現整理。買權主要成交區間在7500-7600呈現持平， 最大成交量則是提高為7500；賣權主要成交區間上移至 7400-7500，最大成交價位上移到7500，交易間向上移動，化解了測底的危機。

接近到期日，買、賣時間價值遞減的速度快，今日 以十字K線來作收，在10日線反壓之下，買盤趨向保守 ，買、賣權的隱含波動率均同步的下降，並來到近期低檔，使得後市呈現震盤的機會仍大，需突破12/12日長黑才得以轉強。

近月份買權未平倉量(當日選擇權買方留倉口數=賣方留倉口數)均呈現減少，市場對於獲利做 部份了結，並轉向一月份合約來佈局，賣權方面則是 7500增加最多，應可提供支撐。

目前12/12長黑高點具有反壓，12/13反轉低點為支撐，在兩者未遭突破前，可暫以區間操作(意指在有支撐反彈後作多，突破不了壓力回跌時放空)，建議以賣出勒式以賺取時間價值，宜做短線操作，而嚴加控制風險。